与通威股份分手11日后，润阳股份再度冲击资本市场。与此相伴，两家上市光伏设备企业也参与债转股杠杆配资哪家好，从债主成为股东。

2月25日晚间，捷佳伟创（300724.SZ）与奥特维（688516.SH）分别发布对外投资公告，拟以债权转股权方式对润阳股份进行增资，旨在“尽快化解客户欠款问题”。

更让市场关注的是，各方签订协议中约定，润阳股份承诺于规定时间前完成IPO上市或并入A股上市公司。这意味着在通威股份宣布终止并购仅十几日后，润阳股份再度出击。

近年来，润阳股份已与盐城国资深度绑定。当地国企悦达集团为公司第二大股东，且前十大股东中另有两家同样有国资背景。在日前润阳股份一基地的复产工作中，当地国资同样出面“站台”。

冲击资本市场历经波折，刚与通威“分手”11天

参与债转股的捷佳伟创转股债权总额为 7.20 亿元人民币，占转股后润阳股份总股本的8.0899%；奥特维转股债权总额为1.80亿元，占转股后润阳股份总股本的2.0225%。

2月26日，奥特维证券部工作人员向贝壳财经记者表示，该笔交易内容以公告为准。

公告显示，债转股前润阳股份估值为80亿元，该评估的基准日为2024年10月31日。

就此次参与债转股，捷佳伟创与奥特维均在公告中表示，投资行为旨在尽快化解客户欠款问题，加快公司货款回收，降低公司坏账风险，优化公司财务结构，同时也有利于加强与客户的合作。

在该份债转股计划背后，更让市场关注的是润阳股份再次冲击资本市场。

投资协议之补充协议主要内容显示，润阳股份、陶龙忠、悦达集团及其控股公司作为承诺人承诺，润阳股份于规定时间前完成IPO上市（A股主板、科创板、创业板）或并入A股上市公司。若未能实现，则由承诺人按照约定回购投资人所持有的目标公司股权。

上述承诺人中，陶龙忠是润阳股份的创始人，也是公司目前第一大股东，持股比例28.96%。润阳股份目前持股17.98%的第二大股东江苏悦达集团有限公司（“悦达集团”）则是国有控股企业，股东为盐城市人民政府与江苏省财政厅。

公告同时披露了润阳股份目前的经营状况，2024年前十个月实现营收122.89亿元，同比减半，净利润亦由盈转亏，出现5.96亿元的亏损。

成立于2013年的润阳股份曾被认为是二线组件企业中最有上市希望的一员。公司最初计划登陆深交所创业板，募资40亿元。上市申请在2022年3月获得受理，2022年11月过审，2023年6月注册生效，但此后润阳股份直至批文失效迟迟未选择发行上市。

在润阳股份IPO终止之后，近年持续加码组件业务的硅料龙头通威股份（600438.SH）出场。2024年8月，通威股份宣布与润阳股份及相关方签署增资意向性协议，计划合计取得润阳股份不低于51%的股权。交易总金额不超过人民币50亿元。交易完成后，润阳股份将成为通威股份控股子公司。

但这笔交易在2024年11月就一度亮起黄灯。当时，通威股份就交易进展发布公告称：交易各方仍在持续就交易相关事项进行磋商，不排除原交易方案可能存在调整或终止的风险。

2025年2月14日，通威股份最终公告称终止向润阳股份进行意向性增资，终止原因系截至目前仍有部分商务条款未能达成一致。

深度绑定盐城国资

除了第二大股东悦达集团之外，润阳股份持股8.01%的第四大股东盐城元润新能源产业投资基金（有限合伙）以及持股1.21%的第八大股东建湖县宏创新兴产业基金（有限合伙）也同样有着盐城国资的背景。

盐城市国资委的介绍显示，创业于1979年的悦达集团是在我国改革开放大潮中发展成长起来的全国重点国有企业，近年以“为盐城培产业，为悦达谋未来”作为企业新使命，在境内外控股3家上市公司、拥有近4万名员工、资产总额达700亿元。

评级机构大公国际去年6月出具的悦达集团跟踪评级报告显示，悦达集团作为盐城市属的主要资产运营与投资平台之一，能够获得当地政府在资金注入和政府补助等方面的相关支持。

与此同时，在悦达集团的官网上，有多条与润阳股份相关的内容。

2024年8月，也即润阳股份IPO批文失效后不久，悦达集团党委书记、董事长张乃文率队到润阳股份考察。张乃文评价润阳股份“经过短短七年时间发展，创造了盐城光伏产业史上的‘奇迹’，成为苏北地区首家省级‘独角兽’企业”。

在上述座谈会上，张乃文还表示，作为润阳股份最早的投资伙伴和地方单一最大投资股东，悦达集团将坚定不移按照市委、市政府决策部署，进一步增强对润阳股份的投资信心，同时发挥自身在新能源领域优势，全力支持润阳长远可持续发展。

贝壳财经记者关注到，盐城国资正在润阳股份的工作经营中体现出更重要的角色。一名了解该公司的人士向贝壳财经记者表示，目前润阳股份原团队的话语权较弱。

去年12月，张乃文考察了润阳位于盐城市建湖县基地的复工复产准备情况，该基地号称是目前国内单体规模最大的N型电池生产基地。座谈会上建湖县委书记陈霞表示，润阳发展关乎建湖工业经济高质量发展全局。数日后，该基地正式复工复产。

今年1月末，张乃文还通过连线形式慰问了润阳美国阿拉巴马工厂的员工，其中提到润阳海外布局较早，年产1.5GW美国工厂在2024年10月份正式竣工投产，正开足马力加班生产，加速产能爬坡，全年在手订单2.4GW。

新京报贝壳财经记者 岳彩周

编辑 岳彩周

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