摘要

期货小知识：期货合约的交易价格是该期货合约的基准交割品在基准交割仓库交货的含增值税价格。合约交易价格包括开盘价、收盘价、结算价等

期货小知识：期货投机指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者根据自己对期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定。如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利润;如果判断与价格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。由于投机的目的是赚取差价收益，所以，投机者一般只是平仓了结持有的期货合约，而不进行实物交割。根据统计数据证明:期货市场上95%以上的交易都是投机交多

　　端午节后，全国麦收完成大半，华北黄淮地区的关注重心从“抢收”切换至“抢种”，然而，五月以来的旱情，使得秋收作物的播种窗口缩短，也给新季花生的前景带来了更多的不确定。

——农民想种花生——

　　4月19日谷雨，花生较玉米的比价优势四年最高，市场看增花生面积。

　　5月5日立夏，花生较玉米和黄豆的比价优势较高，麦茬作物产区倾向种植花生。

　　6月5日芒种，是华北黄淮地区农民抓紧时间播种秋季作物的参照时点，面对干旱导致的土壤缺墒，互联网传播的农户抗旱抢种画面背后，是相当多的农户只能等雨等墒，因为产区浇水能力不足以替代自然降雨。

——干旱阻碍播种——

　　据国家气候中心，2024年春季（3-5月），全国平均气温为1961年以来历史同期最高，降水量总体偏多但空间分布不均。

　　据中央气象台，2024年6月2日至6月8日，华北南部和黄淮大部气温偏高，土壤墒情持续偏差，对夏玉米、夏大豆播种和出苗不利；预计6月20日前，华北、黄淮等地有气温偏高、降水偏少，安徽、河南、河北南部等地部分地区土壤缺墒将持续或加剧。

　　进入六月中旬，五月下旬以来的干旱，阻碍夏季播种，目前已经错过芒种节气一周时间，这缩短了麦茬花生的播种窗口，需知道，即使是生长周期较短的麦茬花生，也需要三个半月的底线时间来维持单产。

——不能撂荒——

　　经略华北，地承黄淮，一年两熟，中原河南，全国麦茬花生的主要产区集中在河南（2022年花生产量占全国34%，国家统计局口径），若6月21日夏至前后仍未出现有效降雨，原计划播种花生的面积可能改种玉米或者黄豆等作物，以避免土地撂荒。一是玉米和黄豆的生长期略短于花生；二是玉米可以贴麦茬播种以节省灭茬的时间和费用；三是黄豆的种植成本远低于花生和玉米，但黄豆种植也需要灭茬作业；四是一年两熟产区的农户种植收入以夏粮收入为基本保障，秋季作物收入承载着增厚种植利润的使命，即使是粗放式种植，也不能撂荒。

——花生产量有变数——

　　在6月4日发布的前文《【产业调研】花生：山东产区》中有提及，山东的供应对行情的影响力减弱，未来花生行情走势更加侧重于东北和河南的花生供应情况。东北产区花生播种早已完成，且未有干旱，其2022年产量占全国不到15%（国家统计局口径）。

　　当下市场聚焦在河南，以驻马店市为例，上蔡县和汝南县北部花生种植区域已有玉米出苗，该地区种植花生年份较短；老产区正阳县和确山县仍有许多土地尚未播种，其中正阳县有可观的面积已经灭茬作业。若未来一周天气情况一如预报，麦茬花生的改种预期兑现，将会打击今年以来持续占据主流观点位置的增面积预期。

　　此外，河南春花生在6月前早已播种，当下已有开花，面临关键的下针坐果阶段，该阶段为花生生长用水量最大的时期，以此视角可观，6月的干旱不利春花生单产。

　　花生是季产年销品种，以大宗商品视角观察杠杆证券的风险，花生产季之间鲜有期初库存，今年前期一致认为增面积供应的预期较足，后市究竟是反弹还是反转，需要密切跟踪产地天气进展。